FINANÇAS PESSOAIS E ECONOMIA – Guilherme Viveiros

VOCÊ SABIA QUE PODE TROCAR SUA TAXA PRÉ-FIXADA PÓS-FIXADA? –

No mercado financeiro você consegue estruturar quase todos os tipos de estruturas financeiras. Contudo, tudo tem seu preço.

Um dos produtos que pouca gente conhece, é o Swap, de fato e de modo bastante simples, o Swap é uma troca. Um exemplo é trocar, uma taxa pré-fixada de 12% ao ano, por uma taxa de 200%CDI. E quando você tem um ativo recebendo os 12%aa, essa operação passa a ser uma operação conservador, afinal é como você tivesse vendido o ativo de 12%aa, para um ativo de 200%CDI.

 

O que são SWAPS?

As transações de swap são uma das inovações mais significativas dos últimos 20 anos no mercado financeiro. Sua importância está no fato de o swap poder ser combinado com a emissão de um título e, dessa forma, viabilizar a troca da natureza da obrigação do tomador do empréstimo.

Para que você tenha idéia do início dessas transações, volta-se aos anos de 1970. Com o fim do acordo de Bretton Woods, que decretou o fim do padrão-ouro (determinação de que a quantidade de dinheiro em circulação deveria ter lastro em ouro), as moedas dos países tornaram-se muito voláteis, dificultando as transações comerciais. Com a introdução dos swaps de moedas, o comércio internacional passou a ancorar-se em moedas mais fortes, permitindo o fluxo dos negócios.

Definição

Swap consiste em um acordo entre duas partes para troca de risco de uma posição ativa (credora) ou passiva (devedora), em data futura, conforme critérios preestabelecidos. As trocas (swaps) mais comuns são as de taxas de juro, moedas e commodities.

Características

No mercado de swap, você negocia a troca de rentabilidade entre dois bens (mercadorias ou ativos financeiros), a partir da aplicação da rentabilidade de ambos a um valor em reais. Por exemplo: swap de ouro × bovespa.

 

Se, no vencimento do contrato, a valorização do ouro for inferior à variação do Ibovespa negociada entre as partes, receberá a diferença a parte que comprou Ibovespa e vendeu ouro. Nesse exemplo, será a instituição A. Se a rentabilidade do ouro for superior à variação do Ibovespa, receberá a diferença a parte que comprou ouro e vendeu Ibovespa. No caso, a instituição B.

Considere o exemplo de um swap muito comum no mercado brasileiro: dólar × taxa pré. Sua forma de cotação é a diferença entre a taxa de juro doméstica e a variação cambial – o cupom cambial. O valor dos indexadores incide sobre o valor de referência comum acordado entre as partes.

– Posição da instituição A: vendida em dólar + cupom cambial; comprada em taxa prefixada.

– Posição da instituição B: comprada em dólar + cupom cambial; vendida em taxa prefixada.

Se, no vencimento do contrato, a valorização do dólar for inferior à variação da taxa prefixada negociada entre as partes, receberá a diferença a parte que comprou taxa prefixada e vendeu dólar. Nesse exemplo, será a instituição A.

Em resumo

Você deve ter observado que uma operação de swap é muito semelhante a uma operação a termo, o que dificulta a intercambialidade e aponta baixa liquidez nos contratos menos comuns.

Outra característica importante é que não existe fluxo de caixa durante a existência do swap. No mercado brasileiro, os swaps mais encontrados são os de taxa de juro.

Como faço para saber mais e estruturar um swap?

Você pode entrar em contato com o seu assessor de investimento ou abra a sua conta no link abaixo e estruture junto ao seu assessor financeiro. https://cadastro.xpi.com.br/passo/assessor/step1?assessor=A67329

 

Guilherme Viveiros – Engenheiro Civil com MBA em Gestão Empresarial pela FGV, guilherme@wflowinvest.com

 

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